铝：内外铝价震荡下行

　昨日内外铝价震荡下行，沪铝收于19385元/吨，下跌1.22%。本次铝价下跌主要系市场情绪扰动，主因Delta病毒逐渐蔓延引发市场恐慌情绪，国内三大股指亦承压下行。不过铝基本面短期来看仍有支撑，周一社库依旧去库，河南地区社库未有明显累库主要系部分铝锭仍处运输途中，同时河南电解铝厂内库存亦有所增加，部分显性库存转化为隐形库存，若后续运输恢复则这部分隐性库存或将显性化。不过，我们认为显性化压力并不大，主因河南降雨使得当地铝加工企业对铝的消费只是后置，叠加当地电解铝厂停产后恢复生产仍需一段时间，后续运输恢复后基本面边际上仍向好。因此，铝价震荡区间重心有望继续保持向上趋势，建议关注宏观需求走弱，政府高层喊话降温，出口退税调降等潜在风险。