近期宏观面情绪较好，美联储年内加息预期进一步下降，国内政策预期强，给予金属反弹机会。隔夜外盘铝价震荡收高，LME三月期铝价涨0.49%至2235美元/吨。国内夜盘则延续弱势震荡，因库存拐点迟迟未到。沪铝主力2312合约收低于18955元/吨。早间现货市场整体交投无明显起色，部分贸易商交付长单接货，下游按需采购为主，华东市场流通货源仍较充裕，主流成交价格在18980元/吨上下，较期货贴水10左右。华南市场下游有一定补货，现货整体偏紧。主流成交价格在19100元/吨上下。云南减产尚未在产量上有明显体现，而消费呈季节性走弱趋势，显性库存去化困难，对当前价格有一定压制作用。不过减产结束后供给端将有所体现，而近期宏观面氛围转暖，国内政策面预期强，因此短期铝价也难有大幅下跌。操作上建议逢低偏多对待。
铜：★☆☆（政策预期较强，铜价偏强运行）
隔夜铜价偏强运行，主力2312合约收于67910元/吨，涨幅0.21%。昨日公布的美国10月整体CPI超预期降温，核心CPI也超预期降至2021年9月来最低，市场对美联储在2024年降息预期攀升，美元指数大跌，铜价走高。而且昨日公布的经济数据显示，地产投资仍然较弱，市场对后续继续出台财政刺激政策预期提升。中美关系缓和，市场情绪偏乐观。目前国内铜消费表现尚可，10月下旬铜库存大幅去库，国内库存处于历史低位。基本面对铜价有支撑，宏观面市场对政策预期较强。预计铜价仍将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。
镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势）
隔夜镍价震荡运行，主力2312合约收于139070元/吨，跌幅0.17%。昨日金川镍报价回落200至2500。从成本端来看，新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看，成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。
上周不锈钢库存小幅回升，300系回升9748吨。目前不锈钢库存仍处于较高位置，不锈钢上方压力较大。而且近期镍铁、镍矿价格回落，不锈钢成本继续下移。成本下移背景下，钢厂利润回升，后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。
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