市场关于美联储加息预期的调整,刺激美指上行,对有色板块整体形成压制。由于元旦假期后累库幅度较大,低库存压力不论从现实还是预期上都得到明显缓解,叠加煤价、预焙阳极价格下跌,电解铝下方成本支撑下落,沪铝在有色板块内降幅居前。展望后市,铝价上方阻力明显,不过短期下方空间也相对有限,同时需警惕宏观情绪摇摆对铝价形成的冲击。年末市场主要交易淡季弱需求,库存累库周期开启,铝价上行缺乏动力。贵州减产问题虽不是市场当前关注焦点,但是随着其减产规模不断扩大,铝价大幅下跌的可能将受其制约。此外,贵州的减产问题也反映出当前西南地区供给压力仍大,或影响市场对于西南电解铝复产的预期。长期来看,基本面朝着供强需弱大方向变动的可能性较强,且下方成本也仍有回落空间,因此长线维持偏空观点。