【观点】欧洲能源供应紧张致电价飙升，欧洲铝企业纷纷停减产继续支持铝价上涨，同时镍价劲升也助推市场多头气氛，加之LME铝库存持续下降，供应短缺令LME铝价维持强势，沪铝亦持续偏强运行。
【基本面】由于俄罗斯暂停由亚马尔管道向欧洲输送天然气，天然气价格再度飙升，欧洲铝厂停减产扩大。铝供应短缺，使得下游电力、建筑和包装行业的铝消费行业的用铝成本达到纪录高位，自2022年以来，欧洲铝现货升水飙升近30%，达到创记录的每吨428.75美元。有分析师认为欧洲还有90万吨的产能面临全部和部分停产的风险。预计今年西欧地区的铝需求为850万吨，供应短缺500万吨。预计全球消费量为7200万吨，供应短缺25.4万吨。而分析师认为我国国内市场铝的社会库存下降到76.6万吨，低于五年平均水平。
LME铝库存持续下降， 1月11日LME铝库存大幅下降8650吨至902850吨，处于一个月来最低水平，较2021年3月的高点196万吨降幅超过50%。1月7日上海铝库存大幅下降8710吨至314859吨，沪铝库存连降三周，位于一个半月最低位。据SMM数据，截止1月7日当周，国内铝锭库存为77.6万吨，较此前一周下降2.3万吨，社库持续去库，对铝价有支撑。
现货方面，1月11日上海金属交易中心现货铝报价21600-21640元/吨，上涨400元/吨，对沪铝2201合约升水30—升水70元/吨。当日现货铝价上涨，贸易商报价维稳，下游按需采购，市场整体交投情况偏弱。
【策略】沪铝2202合约扩大上涨空间，均线系统多头排列，布林通道扩张且隔夜期价站上上轨位置21640，技术偏强，策略上多头持有。
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