铝早报：库存降幅收窄 铝价小幅回落

宏观面：昨日美国供应管理协会(ISM 公布的报告显示，7 月制造业采购经理人指数(PMI)从6 月的60.6 降至59.5，为今年1 月以来的最低值，低于经济学家预期的60.9，表明美国经济虽仍在复苏中，但复苏步伐明显放缓。

　　隔夜伦铝小幅收涨，沪铝小幅收跌。因巩义、无锡等地到货增加，昨日电解铝社会库存降幅明显收窄。受西南地区限电降负荷影响，部分电解铝产能停产，同时或影响下半年新投产能，市场对下半年供应预期偏紧。消费端跟汽车及建筑相关的加工企业表现偏弱，其他板块表现尚可。下半年主要面临的是出口回落及消费走弱的压力。在库存没有累库之前，铝价高位震荡为主。

　　短期09 合约维持19500-20100 元/吨区间震荡概率较大，建议区间内高抛低吸。