1.本周沪铝在旺季尾端以及国家降准的双助力下高位宽幅波动，整体位于19000-19500区间整理，16日收至19470元/吨，本周涨幅3.15%。
2.供给方面，预计7月相比6月产量将有所回升，广西吉利百矿田林的三段7月中旬启动，德保今年的计划投产稳步进行中，5月已经完成部分前期工作，剩余投产预计8月中旬投完；青海海源、山西兆丰、陕县恒康等电解铝厂复产进程延续。另国抛储以公开招标的形式销售给下游企业，竞价时间为7月5日-6日，前期云南限产扰动影响随雨季降临逐步淡化，近期二次限电打乱原定复产节奏。国抛储将中和部分前期限产压力，预计7月中下旬抛储对市场供应的影响将会具体显现。
3.需求方面，本周沪铝高位波动，然而期价未能带动现货市场，现货报价贴水幅度逐渐加大，主流市场加工费相对比较稳定，整体波动幅度不明显。旺季尾端下游观望态势再起，市场出多接少，整体成交较为低迷。终端需求方面，集中体现为前期消费向好的建筑型材板块大幅转弱，其余板块的变化并不明显。
4.当前铝基本面供强需弱的矛盾较为突出，市场存在一定的消化压力。随着下游订单数量有所下滑，多数企业开工率面临季节性回落，下游观望态势再起，当前市场呈现一个出多接少的局面。供给端青海海源、山西兆丰、陕县恒康等电解铝厂复产进程延续，前期云南限产扰动影响随雨季降临逐步淡化，但近期云南、河南以及内蒙等地再度限电消息或将推迟原定的复产节奏。当前电解铝社会库存仍延续去库节奏，本周库存减少2.6万吨，整体水位在83.2万吨水平上，下游铝棒库存逐渐有小幅累库情况出现，进一步预示淡季到来时点迫近。
今年前期高位铝价抑制下游消费，旺季呈现一定程度的后移现象，今年累库的拐点也有向后推迟的趋势。当前铝价旺季尾端以及国家降准的双助力下于高位宽幅波动，旺季尾部支撑下还有小幅上行空间，待正式步入淡季后价格或将出现震荡偏弱的格局，同时在今年持续低水位社会库存的支撑下，价格难以大幅下调。未来关注国家政策端对大宗商品持续调控影响以及7月下旬可能会出现累库拐点的具体时间。
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