【行情复盘】7月4日，沪铝主力合约AL2308低开低走，震荡偏弱，报收于17980元/吨，环比下跌0.77%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水170元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开低走，震荡偏弱，报收于2816元/吨，环比下跌0.35%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2809.5元/吨。
【重要资讯】上游方面，上周（6月26日-6月30日））SMM预焙阳极价格稳定运行，6月山东某铝厂采购基准价为4,225元/吨，较上月基准价下调300元/吨。华东地区阳极价格收报4,225-7,450元/吨，西北地区预焙阳极价格收报4,675-5,045元/吨。月底山东某铝厂公布7月预焙阳极采购基准价为4,225元/吨，环比持稳，同比下降40.62%。下游方面，据SMM数据显示，2023年6月国内铝加工行业综合PMI指数环比上升8.9个百分点至51.3%，重回荣枯线之上。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周下滑0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下滑2.7个百分点。整体来看，本周国内铝加工企业开工率涨跌互现，即将进入7月，淡季氛围笼罩下企业订单不容乐观，短期开工率预计下行为主。库存方面，根据SMM统计数据显示，截至7月3日，国内电解铝社会库存相较于6月29日继续去库1.6万吨，库存已降至50.6万吨。
【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓稍多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面震荡整理，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于云南电解铝产能复产以及河南矿山复垦将造成当地氧化铝产能减产的消息，氧化铝盘面上行，短期来看氧化铝价格将震荡偏强，中长期还要持续关注河南地区的后续发展。