云南双控政策加码，短期铝供应紧张局面是否能缓解？

云南落实能耗“双控”

电解铝限产30%至年底

国内铝库存仍处于低位

但铝材出口同比增长4.53%

按照常规惯例，7-8月为铝加工行业的淡季，所以铝的社会库存将有所提升。

但是，今年铝在供给端出现疫情、限产等多方干扰，淡季并未出现累计库存，而制造业的“金九银十”即将到来，对铝的需求有所增加。

此外，由于铝价攀升，出口铝出有所提升。海关总署9月7日公布的数据显示，中国8月未锻轧铝及铝材出口49.02万吨，同比增加24%，7月为46.9万吨；1-8月份累计进口量为313.2万吨，同比增加14.2%。

数据来源：华安期货投资咨询部；Wind

据华安期货数据显示，截止8月27日，国内电解铝社会库存为75.8万吨，月环比减少0.7万吨、电解铝厂内库存为8.3万吨，月环比减少0.2万吨、铝棒社会库存为13.15万吨，月环比增加1.65万吨、铝棒厂内库存为5.7万吨，月环比增加0.93万吨，SHFE铝库存为7.91万吨，月环比减少1.12万吨，LME铝库存为130.7万吨，月环比减少10.11万吨。

国际铝供应紧张局面

短期内或难以缓解

财联社9月11日电，在9月10日结束的北美最大铝业会议上，生产商、消费者、贸易商和航运公司一致认为，引发大宗商品市场震荡并推动铝价升至13年高点的全球供应链问题不太可能在短期内得到缓解。

许多与会人士预计，2022年多数时间供应问题将继续拖累该市场，一些人预测最长可能要五年时间才能解决问题。

此外，据《证券日报》记者了解，受多方因素影响，海外氧化铝现货供应不改紧张局面，伦敦市场铝价13年来首次触及每吨3000美元，过去三周的时间里，铝价已经累计上涨约14%。

那么，未来铝价走向将如何呢？从基本面看，云南、广西、内蒙古、河南等地相继出现了比较明显的电解铝减产，再加上铝出口上涨，市场对供应端忧虑加大。

无论是国际宏观形势，还是国内环保控制形势以及铝厂的节能要求，都将对铝的产量产生较大影响，为持续推高铝价起到明显的助推作用，预计在未来一段时间内保持高位运行。